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（原标题：机构调研丨这牲畜禽衍生企业营收初度打破千亿元，瞻望本年肉猪销量将稳步提高）

选录

这牲畜禽衍生企业2024年交易收入初度打破千亿元，瞻望实现归母净利润90—95亿元，同比大幅扭亏。公司已畅达三年收尾生猪销售标的，瞻望2025全年肉猪销售量将执续稳步提高，衍生本钱将进一步优化，2025年肉猪销售标的链接拉高。公司执续推动禽业转型升级，关联业务已实现盈利。

投资重心

①营收初度打破千亿元，净利同比大幅扭亏

②瞻望本年肉猪销售量将执续稳步提高，衍生本钱进一步优化

③肉鸡衍生上市率提高，禽业转型业求实现盈利

温氏股份

近日，这牲畜禽衍生企业——温氏股份（300498.SZ）获中金公司、富国基金、广发基金等145家机构，共190位国表里投资者调研。副总裁兼董事会通知蒋荣金等东说念主参会并复兴关联发问。

公开尊府领略，公司主交易务为肉鸡和肉猪的衍生极度销售；兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子等的衍生极度居品的销售。主要居品为毛鸡、毛猪、鲜品、熟食、肉鸭、鸡蛋、农牧建立、兽药。

调研纪录领略，投资者近期无数原谅公司2024年龄迹的具体情况。

①营收初度打破千亿元，净利同比大幅扭亏

凭据公司2024年龄迹简报，2024年公司交易收入初度打破千亿元，瞻望实现归母净利润90亿—95亿元，同比大幅扭亏。业务方面，公司猪鸡销售量创下历史新高。

(图源：温氏股份事迹预报）

猪：公司猪业瞻望实现盈利82亿—84亿元。公司累计销售肉猪（含毛猪和鲜品）3018万头，外售仔猪114万头。鸡：公司鸡业瞻望实现盈利21亿—23亿元。肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）销售12.08亿只，其中鲜品销售1.7亿只，同比增多12%，预制菜（熟食）近1400万只。养鸭、动保、投资和农牧建立：业务均实现盈利，瞻望所有盈利4亿—5亿元

华鑫证券暗示，公司交易收入创历史新高，2024 年全年交易收入初度打破千亿元，利润增长强劲。2024 全年龄迹打破新高，主因肉猪销量与售价均同比飞腾，同期公司中枢分娩贪图执续改善，衍生本钱同比大幅下落，本钱优化灵验提高企业盈利水平。

此外，2024年末，公司钞票欠债率已降至53%傍边，比上年末下落8%。

公司指出，面前资金储备较为充裕，将链接镌汰欠债率，保险分娩操办遥远厚实。基于公司面前产能资源、改日出栏有计划、面前市集行情和对改日市集行情的判断，公司制定2025年固定钞票投资有计划为50亿元傍边。（注：2024年固定钞票投资所有30—40亿元）

值得一提的是，公司自上市9年来，公司共施行现款分成13次，累计现款分成金额268亿元（2024年分成16.6亿元），分成率超60%。若仅磋商盈利年份的现款分成，公司分成率超40%。

②瞻望本年肉猪销售量将执续稳步提高，衍生本钱进一步优化

公司畅达三年奏效收尾生猪销售标的，2024全年实现肉猪销售收入617.53亿元，同比增长33.50%。

2024年公司执续戒指养猪本钱。第四季度肉猪衍生详尽本钱为7元/斤。在不磋商年底额外事项影响的基础上，同期肉猪衍生详尽本钱为6.7元/斤傍边，季度环比下落0.2元/斤；2024全年公司肉猪衍生详尽本钱约7.2元/斤，同比下落约1.2元/斤。

公司指出，2024年四季度，公司疫病防控后果处于2021年以来最优水平，中枢分娩贪图执续改善，同期重复饲料原料价钱下落等影响，公司衍生本钱同相比大幅度下落。瞻望2025全年肉猪销售量将执续稳步提高，衍生本钱进一步优化，有望镌汰至6.5元/斤。

公司进一步指出，收尾现在，肉猪灵验饲养能力已提高至3800万头以上。初步制定2025年肉猪（含毛猪和鲜品）销售标的约3300万—3500万头（2024年肉猪销售标的为3000万—3300万头），全年平均肉猪衍生详尽本钱粗鲁标的为6.5元/斤。

(图源：温氏股份销售简报）

③肉鸡衍生上市率提高，禽业转型业求实现盈利

2024年四季度，公司肉鸡衍生上市率提高至95.3%，为公司近几年最佳水平，料肉比降至2.78。同期毛鸡出栏王人备本钱降至5.7元/斤，环比下落0.3元/斤傍边。2024年全年，毛鸡出栏王人备本钱降至6元/斤傍边，同比镌汰0.8元/斤，实现年度本钱戒指标的。

公司指出，鸡业分娩执续保执高水平厚实，肉鸡销售数目同比增长，重复饲料原料价钱下落，公司衍生本钱同相比大幅度下落，实现较好盈利。公司初步制定2025年肉鸡销售量同比增多5%或以上。

此外，公司执续推动禽业转型升级。2024年，公司鸡蛋、预制菜（熟食）、鸽子、白羽鸡苗等业务均实现盈利。

机构不雅点

华鑫证券：因现在天下能繁母猪存栏数持续慢慢飞腾趋势，瞻望2025年猪肉供给将同比飞腾，猪价相较2024年将承压，行业盈利空间无数压缩。然则公司凭借行业进步的本钱上风和产能的执续扩展，有望在2025年的本钱博弈中得到上风地位，保管盈利景色的同期提高市集竞争力。

调研纪要起首：

温氏股份2025年1月6日投资者关系看成纪录表

参检会报起首：

华鑫证券—温氏股份(300498)出栏营收创历史新高，衍生本钱执续优化买入保管娄倩，2025年1月9日

华泰证券—温氏股份(300498)事迹预喜，猪鸡规模扩展推动樊俊豪、熊承慧、张正芳，2025年1月8日

（本文骨子来自执牌证券机构开云体育，不组成任何投资提议，亦不代表平台不雅点，请投资东说念主零丁判断和有贪图。）